亮剑！江苏千亿巨头，硬刚美国制裁
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苏商会
2026-05-07 16:33 -
文：
杨乐多
4月24日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将恒力石化（大连）炼化有限公司列入SDN清单。4月27日，A股开盘。恒力石化一字跌停，收报21.10元，跌幅9.98%。
十天前，一封来自大洋彼岸的制裁让江苏千亿炼化企业——恒力石化陷入漩涡。
4月24日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将恒力石化（大连）炼化有限公司列入SDN清单。4月27日，A股开盘。恒力石化一字跌停，收报21.10元，跌幅9.98%。
一天之内，恒力系两家上市公司市值合计蒸发超230亿元。
5月2日，商务部首次依据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》（简称《阻断办法》）发布禁令，阻断美国以涉伊朗石油交易为由，对恒力炼化等中国企业采取的列入SDN清单并实施冻结资产和禁止交易等制裁措施，规定不得承认、不得执行、不得遵守美国对上述中国企业的制裁措施。
5月6日，假期后首次开盘，恒力石化股价回升，收盘报22.83元/股，小幅回涨3.35%，市值稳定在1608亿元。
从暴跌到企稳，短短数日之间，一场由外部施压引发的危机，在国家力量的果断介入下迎来转折。
制裁的开始，打不垮的恒力
4月24日，美国财政部外国资产控制办公室的一纸公告，将恒力石化（大连）炼化有限公司推至风暴中心。美方以“涉嫌采购伊朗原油”为由，将其列入SDN清单，同步制裁约40家涉伊朗石油运输的航运公司与油轮。
4月27日，A股开盘，恒力石化股价应声一字跌停，收于21.10元，跌幅9.98%，单日“恒力系”两家上市公司市值蒸发超230亿元。这场制裁看似针对一家企业，实则是美国在中东局势博弈中的一枚棋子，更是对中国能源产业崛起的一次遏制尝试。
这场制裁的导火索，深植于中东局势的剧烈波动。
2月，中东战火骤起；4月8日，经巴基斯坦斡旋，美伊达成停火协议，但4月11日的面对面谈判迅速破裂。美国随即启动“经济狂怒行动”，加大对伊朗的经济施压。
4月24日，就在伊朗外长赴巴基斯坦寻求外交突破之际，美国突然将恒力石化列入制裁名单，时间点绝非巧合。根据美国财政部的公告，此次行动依据的是2020年1月签署的第13902号行政命令，旨在打击伊朗的建筑、制造及石油石化行业。美方指控恒力炼化是伊朗原油的“最大客户之一”，声称其每年涉及数十亿美元的伊朗石油采购，并以此为由将其列入“特别指定国民清单”（SDN清单）。
SDN清单是什么？被列入SDN清单意味着企业将面临“窒息式”的金融封锁：美国将冻结其在美国境内的所有资产，禁止任何美国实体与其交易，并切断其接入美国金融系统的通道，导致美元结算功能瘫痪。
更严峻的是“50%规则”的连带效应，即由被制裁实体持股50%以上的子公司也将自动受到同等制裁，这使得制裁的打击面极具毁灭性。
对此，恒力迅速回应：“公司自成立以来，始终坚持合法合规经营，严格遵循公司经营业务所在地区各项法律、法规及相关监管规则，公司从未与伊朗发生任何贸易往来，原油供应商均承诺并保证所供原油原产地不属于美国制裁范围。”
同时，恒力披露，目前公司生产经营一切正常，各生产装置保持高负荷稳定运行，原油加工、化工品生产与销售均有序进行。公司现有原油储备充足，满足未来3个月以上所需原油加工量，且原油采购业务没有受到任何影响。
美国制裁的政治意图十分明显——通过打击中国企业，切断伊朗石油收入，为谈判桌加码。
商务部出手，恒力挺住了
制裁落地后，中国的反制迅速而有力。
5月2日，商务部首次启动《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》，明确“不得承认、不得执行、不得遵守”美国制裁，为企业撑起法律“保护伞”。恒力自身也展现出强大韧性：2025年其90%营收、97%毛利来自国内市场，原油储备可满足3个月生产，且宣布将采用人民币结算原油采购，绕开美元体系。
这是《阻断办法》自2021年1月9日施行以来，首次发布禁令。
为何选择在此时出手？恒力石化是世界级的炼化巨头，此番被列入SDN清单，意味着制裁压力已直接传导至中国民营炼化体系的核心环节。更关键的是，美方同步警告金融机构，威胁对支持相关交易的外国银行实施次级制裁，这已触及中国必须回应的边界。
此时启用阻断机制，其实是划清规则底线：中方不会接受美方将单边制裁预设为谈判筹码，也不允许其在中国法律秩序内自然生效。
5月6日，假期后首个交易日，恒力石化股价回升至22.83元，涨幅3.35%，市值重回1608亿元，市场恐慌情绪快速修复。目前，恒力石化市值稳定在
短期看，制裁可能带来航运保险成本上升、部分国际合作伙伴回避等压力，但中国跨境人民币支付系统的快速扩容、中东产油国对非美元结算的探索，正为“去美元化”铺路。
这场风波的本质，早已不是单纯的商业纠纷，它是美国将SDN清单“武器化”的又一体现，恒力此番能否挺过，不仅关乎企业自身，更关乎中国在全球能源格局中的话语权。
炼化巨头，年营收超2000亿
为何被针对的是恒力？答案藏在三十二年的产业崛起史中。
恒力集团自1994年从一家濒临倒闭的织造厂起步，从化纤到PTA，再到炼化，最终打通“一滴油到一匹布”的全产业链。过去，中国PTA、芳烃长期依赖进口，下游数万家纺织企业受制于国际巨头；恒力的崛起，让中国能源产业链自主程度大幅提升。
2019年，在大连长兴岛，恒力建成了2000万吨/年炼化一体化项目。这是国家批准的首个大型民营炼化项目，恒力仅用19个月便完成了从土建施工到全面投产的壮举，创造了世界纪录。该项目采用全球领先的全加氢工艺，实现了“分子炼油”，原油利用率提高5%，一举打破了国外对PX等关键原料长达14年的价格垄断。
如今，恒力拥有全球产能最大的PTA工厂（1700万吨/年）和产能领先的乙烯项目，彻底解决了中国纺织化纤产业“缺油少气”的痛点。
2022年，恒力再次跨界，收购闲置十年的STX（大连）造船厂，成立恒力重工。仅用三年时间，恒力重工便实现了从“海洋工厂”到“未来工厂”的蜕变，手持订单已排至2029年，打造了全球单体规模最大的造船基地。这一举措不仅盘活了存量资产，更将恒力的产业链延伸至高端装备制造领域。
恒力石化2025年年报显示，公司全年实现营收2009.86亿元，同比下降14.93%；但归母净利润达70.75亿元，同比增长0.44%。值得注意的是，公司经营活动现金流净额311.22亿元，创历史新高，且炼化产品毛利率从13.13%大幅提升至20.91%。
而恒力集团去年的总营收则高达8990亿元，位列世界500强；恒力炼化拥有2000万吨/年炼化一体化项目，规模居全国第二，芳烃年产能520万吨，彻底打破西方对高端石化原料的垄断。
恒力集团的创始人——陈建华、范红卫夫妇，目前家族财富已经来到了2500亿，稳坐江苏首富宝座。
从最初的“三亩三分地”到如今横跨石化、新材料、纺织、重工四大板块的巨头，恒力用实干证明了“没有倒闭的行业，只有倒闭的企业”。它以全产业链的成本护城河和持续的技术创新，为中国从“石化大国”迈向“石化强国”提供了核心支撑。
恒力的成功模式具有极强的示范效应。它证明了中国民营企业完全有能力在资本密集、技术壁垒高的炼化领域实现自主突破。若放任其发展，未来将有更多中国企业沿着这条路径向上游延伸，逐步削弱美国及其盟友在能源领域的主导权。
因此，此番对恒力的打击，不仅是遏制一家企业，更是遏制一种趋势——中国民营企业向全球价值链顶端攀升的趋势。
十天前，一封来自大洋彼岸的制裁让江苏千亿炼化企业——恒力石化陷入漩涡。
4月24日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将恒力石化（大连）炼化有限公司列入SDN清单。4月27日，A股开盘。恒力石化一字跌停，收报21.10元，跌幅9.98%。
一天之内，恒力系两家上市公司市值合计蒸发超230亿元。
5月2日，商务部首次依据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》（简称《阻断办法》）发布禁令，阻断美国以涉伊朗石油交易为由，对恒力炼化等中国企业采取的列入SDN清单并实施冻结资产和禁止交易等制裁措施，规定不得承认、不得执行、不得遵守美国对上述中国企业的制裁措施。
5月6日，假期后首次开盘，恒力石化股价回升，收盘报22.83元/股，小幅回涨3.35%，市值稳定在1608亿元。
从暴跌到企稳，短短数日之间，一场由外部施压引发的危机，在国家力量的果断介入下迎来转折。
制裁的开始，打不垮的恒力
4月24日，美国财政部外国资产控制办公室的一纸公告，将恒力石化（大连）炼化有限公司推至风暴中心。美方以“涉嫌采购伊朗原油”为由，将其列入SDN清单，同步制裁约40家涉伊朗石油运输的航运公司与油轮。
4月27日，A股开盘，恒力石化股价应声一字跌停，收于21.10元，跌幅9.98%，单日“恒力系”两家上市公司市值蒸发超230亿元。这场制裁看似针对一家企业，实则是美国在中东局势博弈中的一枚棋子，更是对中国能源产业崛起的一次遏制尝试。
这场制裁的导火索，深植于中东局势的剧烈波动。
2月，中东战火骤起；4月8日，经巴基斯坦斡旋，美伊达成停火协议，但4月11日的面对面谈判迅速破裂。美国随即启动“经济狂怒行动”，加大对伊朗的经济施压。
4月24日，就在伊朗外长赴巴基斯坦寻求外交突破之际，美国突然将恒力石化列入制裁名单，时间点绝非巧合。根据美国财政部的公告，此次行动依据的是2020年1月签署的第13902号行政命令，旨在打击伊朗的建筑、制造及石油石化行业。美方指控恒力炼化是伊朗原油的“最大客户之一”，声称其每年涉及数十亿美元的伊朗石油采购，并以此为由将其列入“特别指定国民清单”（SDN清单）。
SDN清单是什么？被列入SDN清单意味着企业将面临“窒息式”的金融封锁：美国将冻结其在美国境内的所有资产，禁止任何美国实体与其交易，并切断其接入美国金融系统的通道，导致美元结算功能瘫痪。
更严峻的是“50%规则”的连带效应，即由被制裁实体持股50%以上的子公司也将自动受到同等制裁，这使得制裁的打击面极具毁灭性。
对此，恒力迅速回应：“公司自成立以来，始终坚持合法合规经营，严格遵循公司经营业务所在地区各项法律、法规及相关监管规则，公司从未与伊朗发生任何贸易往来，原油供应商均承诺并保证所供原油原产地不属于美国制裁范围。”
同时，恒力披露，目前公司生产经营一切正常，各生产装置保持高负荷稳定运行，原油加工、化工品生产与销售均有序进行。公司现有原油储备充足，满足未来3个月以上所需原油加工量，且原油采购业务没有受到任何影响。
美国制裁的政治意图十分明显——通过打击中国企业，切断伊朗石油收入，为谈判桌加码。
商务部出手，恒力挺住了
制裁落地后，中国的反制迅速而有力。
5月2日，商务部首次启动《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》，明确“不得承认、不得执行、不得遵守”美国制裁，为企业撑起法律“保护伞”。恒力自身也展现出强大韧性：2025年其90%营收、97%毛利来自国内市场，原油储备可满足3个月生产，且宣布将采用人民币结算原油采购，绕开美元体系。
这是《阻断办法》自2021年1月9日施行以来，首次发布禁令。
为何选择在此时出手？恒力石化是世界级的炼化巨头，此番被列入SDN清单，意味着制裁压力已直接传导至中国民营炼化体系的核心环节。更关键的是，美方同步警告金融机构，威胁对支持相关交易的外国银行实施次级制裁，这已触及中国必须回应的边界。
此时启用阻断机制，其实是划清规则底线：中方不会接受美方将单边制裁预设为谈判筹码，也不允许其在中国法律秩序内自然生效。
5月6日，假期后首个交易日，恒力石化股价回升至22.83元，涨幅3.35%，市值重回1608亿元，市场恐慌情绪快速修复。目前，恒力石化市值稳定在
短期看，制裁可能带来航运保险成本上升、部分国际合作伙伴回避等压力，但中国跨境人民币支付系统的快速扩容、中东产油国对非美元结算的探索，正为“去美元化”铺路。
这场风波的本质，早已不是单纯的商业纠纷，它是美国将SDN清单“武器化”的又一体现，恒力此番能否挺过，不仅关乎企业自身，更关乎中国在全球能源格局中的话语权。
炼化巨头，年营收超2000亿
为何被针对的是恒力？答案藏在三十二年的产业崛起史中。
恒力集团自1994年从一家濒临倒闭的织造厂起步，从化纤到PTA，再到炼化，最终打通“一滴油到一匹布”的全产业链。过去，中国PTA、芳烃长期依赖进口，下游数万家纺织企业受制于国际巨头；恒力的崛起，让中国能源产业链自主程度大幅提升。
2019年，在大连长兴岛，恒力建成了2000万吨/年炼化一体化项目。这是国家批准的首个大型民营炼化项目，恒力仅用19个月便完成了从土建施工到全面投产的壮举，创造了世界纪录。该项目采用全球领先的全加氢工艺，实现了“分子炼油”，原油利用率提高5%，一举打破了国外对PX等关键原料长达14年的价格垄断。
如今，恒力拥有全球产能最大的PTA工厂（1700万吨/年）和产能领先的乙烯项目，彻底解决了中国纺织化纤产业“缺油少气”的痛点。
2022年，恒力再次跨界，收购闲置十年的STX（大连）造船厂，成立恒力重工。仅用三年时间，恒力重工便实现了从“海洋工厂”到“未来工厂”的蜕变，手持订单已排至2029年，打造了全球单体规模最大的造船基地。这一举措不仅盘活了存量资产，更将恒力的产业链延伸至高端装备制造领域。
恒力石化2025年年报显示，公司全年实现营收2009.86亿元，同比下降14.93%；但归母净利润达70.75亿元，同比增长0.44%。值得注意的是，公司经营活动现金流净额311.22亿元，创历史新高，且炼化产品毛利率从13.13%大幅提升至20.91%。
而恒力集团去年的总营收则高达8990亿元，位列世界500强；恒力炼化拥有2000万吨/年炼化一体化项目，规模居全国第二，芳烃年产能520万吨，彻底打破西方对高端石化原料的垄断。
恒力集团的创始人——陈建华、范红卫夫妇，目前家族财富已经来到了2500亿，稳坐江苏首富宝座。
从最初的“三亩三分地”到如今横跨石化、新材料、纺织、重工四大板块的巨头，恒力用实干证明了“没有倒闭的行业，只有倒闭的企业”。它以全产业链的成本护城河和持续的技术创新，为中国从“石化大国”迈向“石化强国”提供了核心支撑。
恒力的成功模式具有极强的示范效应。它证明了中国民营企业完全有能力在资本密集、技术壁垒高的炼化领域实现自主突破。若放任其发展，未来将有更多中国企业沿着这条路径向上游延伸，逐步削弱美国及其盟友在能源领域的主导权。
因此，此番对恒力的打击，不仅是遏制一家企业，更是遏制一种趋势——中国民营企业向全球价值链顶端攀升的趋势。
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