千亿“钢铁巨头”入主仅一年，苏州上市公司甩出7亿“杀手锏”
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苏商会
2026-08-06 16:00 -
文：
羚羊角
7月30日，富淼科技拿下嘉兴沃特泰科环保科技股份有限公司51.1649%的股权。交易完成后，沃特泰科将正式纳入富淼科技合并报表。
7月30日，富淼科技一纸公告引发水处理行业关注——这家张家港科创板上市公司拟斥资6.96亿元，通过“间接+直接”方式拿下嘉兴沃特泰科环保科技股份有限公司（简称：沃特泰科）51.1649%的股权。
交易完成后，沃特泰科将正式纳入富淼科技合并报表。
这并非一次普通的产业并购。对扎根张家港、深耕水基化学品十余年的富淼科技而言，这笔近7亿元的战略落子，是一场从传统业务天花板向新兴化学材料高端领域发起的绝地反击。
6.96亿买什么？
先看标的成色。
沃特泰科，新三板挂牌企业，手握国家级重点小巨人、专精特新小巨人双重重磅资质，是国内稀缺的工业水处理综合服务商，业务覆盖工业水处理化学品研发、生产、销售与定制化运维全链条。
技术层面，截至2025年末，公司已拥有授权专利80余项，其中发明专利58项。自主研发功能性水处理药剂打破外资垄断，在精密水处理领域实现国产替代。
再看财务数据。2025年，沃特泰科实现营业收入4.74亿元，净利润1.05亿元；2026年前5个月，营收已达1.98亿元，净利润3651.89万元。综合毛利率42.37%、净利率约22%、加权ROE达26%——核心盈利指标显著高于行业平均水平。
而沃特泰科最核心的价值，是富淼科技长期缺失的高端制造客户矩阵。目前企业已是京东方核心药剂供应商，服务华星光电、SK海力士、中欣晶圆等全球头部面板、半导体企业，同时覆盖上海环境等固废龙头。
2025年数据显示，公司来自显示面板、半导体高端领域收入占比超五成，是少数具备半导体高精密纯水系统配套能力的本土服务商。
这意味着什么？富淼科技原有的工业水处理业务以钢铁、石化等领域为主，而沃特泰科扎根的是显示面板、半导体等新兴高价值领域。收购完成后，富淼科技的业务版图将从“后端废水处理”延伸至“前端工艺配套”，实现从材料供应商到水系统综合解决方案提供商的跃升。
技术互补、客户互补、场景互补——这6.96亿元买的不只是51%的股权，更是一张通往高端制造水处理市场的入场券。
站在路口的富淼科技
这场大手笔并购，并非富淼科技一时冲动，而是企业历经上市阵痛、实控人更替后，主动推进新旧动能切换、破解增长瓶颈的必然选择。
2021年1月，富淼科技登陆科创板。这家2010年成立于张家港的企业，聚焦水溶性高分子、功能性单体、水处理膜及膜应用等业务。
上市之初风光无限，但随后的业绩走势却令人揪心。
2021年至2023年，公司营业收入从14.52亿元增至16.4亿元，但归母净利润却从1.07亿元暴跌至2720.76万元，2023年同比降幅高达78.78%。2024年更是雪上加霜——营业收入15.66亿元，同比下降4.54%，归母净利润-465.45万元，上市四年来首次陷入亏损。
业绩承压背后是多重行业与内部因素叠加：下游传统行业需求持续低迷，行业价格战压低产品毛利；安庆、南通等新建产能转固，大额折旧摊销侵蚀利润；膜业务市场拓展不及预期，募投项目回报不及预期；前期收购标的商誉计提减值，多重压力下传统主业增长空间见顶。
就在企业发展承压的关键节点，转机悄然而至。
2025年2月，张家港千亿级民企永卓控股完成入主，原控股股东飞翔股份转让29.98%股份，交易总价近6亿元，永卓控股成为富淼科技新任实控人，吴耀芳家族正式接棒，上市公司迎来全新产业赋能平台。
永卓控股实力雄厚，2025年，实现全年营收超1600亿元，位列中国民营企业500强第47位。从“华夏第一钢村”走出的钢铁巨头，入主一家市值不足20亿元的科创板公司——这场收购，让市场充满想象。
富淼科技相关人士当时对媒体表示，“双方相当于是优势互补”，永卓控股在整体采购、数字化转型、业务协同升级、海外市场开拓等方面可以为上市公司带来更多机会。
事实也证明了这一点。2025年，富淼科技迎来修复，全年营收13.89 亿元，归母净利润1521.03 万元，成功扭亏，但盈利体量偏小，单一依靠传统水处理助剂难以支撑长期高增长，寻找第二增长曲线迫在眉睫。
此次6.96亿元的并购大棋，正是新股东入主后富淼科技打出的关键一拳。
3.6亿对赌护航
6.96亿元的交易对价，意味着沃特泰科的整体估值约在13.6亿元左右。贵不贵？要看怎么比。
在这个集中度低、技术门槛高、客户粘性强的细分市场，沃特泰科作为头部企业的估值并不离谱。更何况，富淼科技要的不只是短期财务回报，而是战略卡位。
高溢价收购必然伴随高业绩承诺。沃特泰科创始股东给出了梯度递增的“军令状”：
2026年扣非净利润不低于1.1亿元；2026至2027年累计不低于2.3亿元；2026至2028年累计不低于3.6亿元。
折算下来，标的未来三年年均净利润目标约1.2亿元，对比2025年1.05亿元净利润，年均增幅约14%，增长目标务实合理。
其中，2026年承诺净利润仅较2025年小幅增长4.8%，梯度递增的设计，避免管理层为完成短期业绩透支长期研发、客户资源，引导团队深耕技术与市场，平稳完成投后整合。
一旦未能完成承诺业绩，交易对手将通过现金补偿、股权回购等方式补足差额，充分保障上市公司全体股东利益，大幅降低并购投资风险。
从更宏大的视角来看，这笔并购的意义远不止于财务层面。
富淼科技此前确立的“水基化学品”与“工业水处理”双轮驱动战略，正需要一次关键落子来完成闭环。而沃特泰科在半导体超纯水系统、面板产线循环水体系、数据中心冷却水网络等高价值场景的深耕，恰恰补齐了富淼科技在高端药剂和细分行业整体方案上的短板。
通过本次并购，富淼科技一举打破传统业务增长天花板，成功切入高端精细水处理新材料赛道。叠加永卓控股带来的千亿级产业资源协同，企业未来的成长想象空间进一步被放大。
可以说，富淼科技这步棋，瞄准的是一条从传统水处理向新兴化学材料高端领域跃迁的路径。
当然，协议的签署只是开始。技术融合、文化磨合、管理协同等投后整合的挑战，以及三年3.6亿元的对赌能否如期实现，将是市场未来持续关注的焦点。
但对于这家刚刚走出上市首亏阴影、迎来千亿级新股东的张家港企业来说，6.96亿元的战略并购，已然吹响了绝地反击的号角。
7月30日，富淼科技一纸公告引发水处理行业关注——这家张家港科创板上市公司拟斥资6.96亿元，通过“间接+直接”方式拿下嘉兴沃特泰科环保科技股份有限公司（简称：沃特泰科）51.1649%的股权。
交易完成后，沃特泰科将正式纳入富淼科技合并报表。
这并非一次普通的产业并购。对扎根张家港、深耕水基化学品十余年的富淼科技而言，这笔近7亿元的战略落子，是一场从传统业务天花板向新兴化学材料高端领域发起的绝地反击。
6.96亿买什么？
先看标的成色。
沃特泰科，新三板挂牌企业，手握国家级重点小巨人、专精特新小巨人双重重磅资质，是国内稀缺的工业水处理综合服务商，业务覆盖工业水处理化学品研发、生产、销售与定制化运维全链条。
技术层面，截至2025年末，公司已拥有授权专利80余项，其中发明专利58项。自主研发功能性水处理药剂打破外资垄断，在精密水处理领域实现国产替代。
再看财务数据。2025年，沃特泰科实现营业收入4.74亿元，净利润1.05亿元；2026年前5个月，营收已达1.98亿元，净利润3651.89万元。综合毛利率42.37%、净利率约22%、加权ROE达26%——核心盈利指标显著高于行业平均水平。
而沃特泰科最核心的价值，是富淼科技长期缺失的高端制造客户矩阵。目前企业已是京东方核心药剂供应商，服务华星光电、SK海力士、中欣晶圆等全球头部面板、半导体企业，同时覆盖上海环境等固废龙头。
2025年数据显示，公司来自显示面板、半导体高端领域收入占比超五成，是少数具备半导体高精密纯水系统配套能力的本土服务商。
这意味着什么？富淼科技原有的工业水处理业务以钢铁、石化等领域为主，而沃特泰科扎根的是显示面板、半导体等新兴高价值领域。收购完成后，富淼科技的业务版图将从“后端废水处理”延伸至“前端工艺配套”，实现从材料供应商到水系统综合解决方案提供商的跃升。
技术互补、客户互补、场景互补——这6.96亿元买的不只是51%的股权，更是一张通往高端制造水处理市场的入场券。
站在路口的富淼科技
这场大手笔并购，并非富淼科技一时冲动，而是企业历经上市阵痛、实控人更替后，主动推进新旧动能切换、破解增长瓶颈的必然选择。
2021年1月，富淼科技登陆科创板。这家2010年成立于张家港的企业，聚焦水溶性高分子、功能性单体、水处理膜及膜应用等业务。
上市之初风光无限，但随后的业绩走势却令人揪心。
2021年至2023年，公司营业收入从14.52亿元增至16.4亿元，但归母净利润却从1.07亿元暴跌至2720.76万元，2023年同比降幅高达78.78%。2024年更是雪上加霜——营业收入15.66亿元，同比下降4.54%，归母净利润-465.45万元，上市四年来首次陷入亏损。
业绩承压背后是多重行业与内部因素叠加：下游传统行业需求持续低迷，行业价格战压低产品毛利；安庆、南通等新建产能转固，大额折旧摊销侵蚀利润；膜业务市场拓展不及预期，募投项目回报不及预期；前期收购标的商誉计提减值，多重压力下传统主业增长空间见顶。
就在企业发展承压的关键节点，转机悄然而至。
2025年2月，张家港千亿级民企永卓控股完成入主，原控股股东飞翔股份转让29.98%股份，交易总价近6亿元，永卓控股成为富淼科技新任实控人，吴耀芳家族正式接棒，上市公司迎来全新产业赋能平台。
永卓控股实力雄厚，2025年，实现全年营收超1600亿元，位列中国民营企业500强第47位。从“华夏第一钢村”走出的钢铁巨头，入主一家市值不足20亿元的科创板公司——这场收购，让市场充满想象。
富淼科技相关人士当时对媒体表示，“双方相当于是优势互补”，永卓控股在整体采购、数字化转型、业务协同升级、海外市场开拓等方面可以为上市公司带来更多机会。
事实也证明了这一点。2025年，富淼科技迎来修复，全年营收13.89 亿元，归母净利润1521.03 万元，成功扭亏，但盈利体量偏小，单一依靠传统水处理助剂难以支撑长期高增长，寻找第二增长曲线迫在眉睫。
此次6.96亿元的并购大棋，正是新股东入主后富淼科技打出的关键一拳。
3.6亿对赌护航
6.96亿元的交易对价，意味着沃特泰科的整体估值约在13.6亿元左右。贵不贵？要看怎么比。
在这个集中度低、技术门槛高、客户粘性强的细分市场，沃特泰科作为头部企业的估值并不离谱。更何况，富淼科技要的不只是短期财务回报，而是战略卡位。
高溢价收购必然伴随高业绩承诺。沃特泰科创始股东给出了梯度递增的“军令状”：
2026年扣非净利润不低于1.1亿元；2026至2027年累计不低于2.3亿元；2026至2028年累计不低于3.6亿元。
折算下来，标的未来三年年均净利润目标约1.2亿元，对比2025年1.05亿元净利润，年均增幅约14%，增长目标务实合理。
其中，2026年承诺净利润仅较2025年小幅增长4.8%，梯度递增的设计，避免管理层为完成短期业绩透支长期研发、客户资源，引导团队深耕技术与市场，平稳完成投后整合。
一旦未能完成承诺业绩，交易对手将通过现金补偿、股权回购等方式补足差额，充分保障上市公司全体股东利益，大幅降低并购投资风险。
从更宏大的视角来看，这笔并购的意义远不止于财务层面。
富淼科技此前确立的“水基化学品”与“工业水处理”双轮驱动战略，正需要一次关键落子来完成闭环。而沃特泰科在半导体超纯水系统、面板产线循环水体系、数据中心冷却水网络等高价值场景的深耕，恰恰补齐了富淼科技在高端药剂和细分行业整体方案上的短板。
通过本次并购，富淼科技一举打破传统业务增长天花板，成功切入高端精细水处理新材料赛道。叠加永卓控股带来的千亿级产业资源协同，企业未来的成长想象空间进一步被放大。
可以说，富淼科技这步棋，瞄准的是一条从传统水处理向新兴化学材料高端领域跃迁的路径。
当然，协议的签署只是开始。技术融合、文化磨合、管理协同等投后整合的挑战，以及三年3.6亿元的对赌能否如期实现，将是市场未来持续关注的焦点。
但对于这家刚刚走出上市首亏阴影、迎来千亿级新股东的张家港企业来说，6.96亿元的战略并购，已然吹响了绝地反击的号角。