套现近20亿！宿迁锂电巨头，即将易主
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苏商会
2025-12-03 09:32 -
文：
羚羊角
城欣基金拟以20.76元/股的价格、19.6亿元总价，协议受让公司原控股股东、实际控制人之一初琳持有的29.9%股份。
11月25日，昔日锂电巨头新亚强硅化学股份有限公司（简称：新亚强）突发涨停。
当天收盘之后，新亚强公告，邯郸市城欣股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称：城欣基金）拟以20.76元/股的价格、19.6亿元总价，协议受让公司原控股股东、实际控制人之一初琳（创始人初亚军女儿）持有的29.9%股份。
若协议转让完成，新亚强实际控制人将从“初氏父女”变更为邯郸市国资委。为何邯郸国资愿意溢价“入手”新亚强？这份交易将为双方带来哪些利好？
从吉林到宿迁，打造锂电巨头
初亚军的创业历程堪称中国第一代企业家的典型代表。
出生于1955年的初亚军，早年曾在吉林蛟河市天北乡担任纪委书记，后调入吉林造纸厂工作，这段基层经历为他日后创办企业积累了宝贵的管理经验。
1993年，38岁的初亚军出任吉林市华丰实业有限公司总经理，正式踏入商海。
1999年，初亚军瞄准有机硅行业的蓝海，出任新亚强实业总经理。此前国内有机硅精细化学品市场被日本企业垄断，尤其是光刻胶关键材料六甲基二硅氮烷，技术封锁严密，国内企业难以涉足。
在初亚军的带领下，公司坚持在有机硅细分领域持续深耕，以技术创新推动产品升级，攻克“无溶剂法”专利技术，生产出纯度高达99.95%的电子级产品，不仅填补国内空白，更打破了日本企业的长期垄断，使新亚强成为全球少数能稳定供应半导体级六甲基二硅氮烷的少数企业之一。
2009年，初亚军做出影响企业命运的关键决策——将公司迁至江苏宿迁，成立新亚强硅化学股份有限公司。这一布局既依托宿迁的产业配套优势，更彰显了他立足长三角、辐射全球的战略眼光。
目前，新亚强的电子级六甲基二硅氮烷产品在国内市场占有率已超过45%，全球市场占有率也达到30%以上，被工信部认定为“制造业单项冠军产品”。
此外，新亚强还是全球唯一实现乙烯基双封头工业化生产的企业，同时也是国内唯一掌握直接合成法苯基氯硅烷技术的企业，成本优势显著。
2020年9月，新亚强在上海证券交易所成功上市，也是宿迁市首家A股主板上市企业。
主营业务承压，初亚军重新掌局
新亚强品牌创立三十余年，依托过硬的技术质量和良好的信誉服务等，形成了稳固的市场地位和全球品牌效应。
2019年1月，37岁的初琳（初亚军之女）以副董事长身份开始参与公司的日常经营工作。
2023年12月初，初亚军与初琳二人完成职务交接，初亚军辞任总经理并留任董事长，初琳担任总经理，同时法定代表人由初亚军变更为初琳。
在此期间，受经济环境和行业周期影响，新亚强经营业绩出现下滑。2022年至2024年，新亚强营收分别为11.34亿元、6.75亿元、7.21亿元，净利润分别为3.02亿元、1.23亿元、1.14亿元。
于是，在今年1月的董事会改选中，时年70岁的初亚军留任董事长，并重新出任总经理，任期均为三年。最新半年报显示，初琳已不再担任副董事长。
虽然初亚军重新掌舵，但新亚强依旧没有好转迹象，2025年前三季度营收4.51亿元，净利润0.79亿元。
业绩疲软与行业环境密切相关，据相关新闻报道，今年12月初，国内甲基氯硅烷企业将实施整体减产30%的措施，以缓解供需失衡。
新亚强在2025年三季报中表示，前三季度扣非归母净利润下滑32.58%，主要是产品毛利下降所致；经营性现金流净额减少78.04%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
以上种种原因，也很好地说明了新亚强为何选择此时易主邯郸国资。
邯郸国资高溢价收购
公告显示，初琳拟将其持有的约9442万股无限售条件流通股以20.76元/股的价格转让给城欣基金，总价19.6亿元。
交易完成后，城欣基金将持有新亚强9442.03万股股份，占公司总股本29.90%；初琳及一致行动人初亚军合计持有5561.75万股，占公司总股本17.61%。因此，新亚强控股股东将由初琳变更为城欣基金，实际控制人将由初亚军、初琳变更为邯郸市国资委。
若以新亚强最新收盘价18.39元算，新亚强总市值为58.07亿元，城欣基金拟受让的29.9%股权对应市值约17.36亿元，而协议交易总价达19.6亿元，溢价超2.2亿元。
为何邯郸国资愿意溢价“入手”新亚强？
答案就藏在邯郸市的产业布局中。作为传统工业型城市，邯郸正谋求转型，想要升级为新能源城市。
早在今年5月，邯郸国资旗下市城运集团和市产投集团，便与国内动力电池巨头企业中创新航合资40亿元，设立了电池公司“中创新航科技（邯郸）有限公司”，专注于动力电池及储能电池系统的研发与生产；9月底，中创新航51GWh动力电池及储能电池系统邯郸基地项目一期工程项目备案获批。
而新亚强作为国内有机硅精细化学品龙头，同样与邯郸市转型升级的方向契合。其甲基硅烷系列可作为锂电池电解液的添加剂，用于改善高温循环性能，并已与多家头部电解液企业合作，若未来实现本地配套，将降低供应链成本，提升产业整体效率。
此外，新亚强在半导体材料领域也有积累，其核心产品电子级六甲基二硅氮烷，用于光刻胶、清洗剂和抗蚀剂等环节，已向全球多家芯片和平板显示厂商供货，并在部分应用中替代进口产品。这类业务虽占营收比重不高，但技术门槛高、成长性明确，符合地方政府向高端制造转型的需求。
由此来看，新亚强的技术和资源，能够与邯郸新能源产业形成强协同。
并且，新亚强虽然营收和净利润下降，但资产负债率极低。2025年三季报的数据显示，新亚强资产负债率仅7%，23亿元总资产中，现金资产就占了16亿元，在行业内十分难得。
根据公告，城欣基金将主导新亚强的治理，改组后的董事会7席中，城欣基金有权提名2名非独立董事及3名独立董事，董事长由其推选，原实控人初琳方仅保留2名非独立董事提名权，且分别承诺“7年内不转让控制权”“不谋求控制权”。
此次邯郸市国资入主，新亚强能否借助国资资源扭转业绩颓势，共同把握新能源与半导体材料的发展机遇，实现互利共赢？其后续进展，我们将持续关注。
11月25日，昔日锂电巨头新亚强硅化学股份有限公司（简称：新亚强）突发涨停。
当天收盘之后，新亚强公告，邯郸市城欣股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称：城欣基金）拟以20.76元/股的价格、19.6亿元总价，协议受让公司原控股股东、实际控制人之一初琳（创始人初亚军女儿）持有的29.9%股份。
若协议转让完成，新亚强实际控制人将从“初氏父女”变更为邯郸市国资委。为何邯郸国资愿意溢价“入手”新亚强？这份交易将为双方带来哪些利好？
从吉林到宿迁，打造锂电巨头
初亚军的创业历程堪称中国第一代企业家的典型代表。
出生于1955年的初亚军，早年曾在吉林蛟河市天北乡担任纪委书记，后调入吉林造纸厂工作，这段基层经历为他日后创办企业积累了宝贵的管理经验。
1993年，38岁的初亚军出任吉林市华丰实业有限公司总经理，正式踏入商海。
1999年，初亚军瞄准有机硅行业的蓝海，出任新亚强实业总经理。此前国内有机硅精细化学品市场被日本企业垄断，尤其是光刻胶关键材料六甲基二硅氮烷，技术封锁严密，国内企业难以涉足。
在初亚军的带领下，公司坚持在有机硅细分领域持续深耕，以技术创新推动产品升级，攻克“无溶剂法”专利技术，生产出纯度高达99.95%的电子级产品，不仅填补国内空白，更打破了日本企业的长期垄断，使新亚强成为全球少数能稳定供应半导体级六甲基二硅氮烷的少数企业之一。
2009年，初亚军做出影响企业命运的关键决策——将公司迁至江苏宿迁，成立新亚强硅化学股份有限公司。这一布局既依托宿迁的产业配套优势，更彰显了他立足长三角、辐射全球的战略眼光。
目前，新亚强的电子级六甲基二硅氮烷产品在国内市场占有率已超过45%，全球市场占有率也达到30%以上，被工信部认定为“制造业单项冠军产品”。
此外，新亚强还是全球唯一实现乙烯基双封头工业化生产的企业，同时也是国内唯一掌握直接合成法苯基氯硅烷技术的企业，成本优势显著。
2020年9月，新亚强在上海证券交易所成功上市，也是宿迁市首家A股主板上市企业。
主营业务承压，初亚军重新掌局
新亚强品牌创立三十余年，依托过硬的技术质量和良好的信誉服务等，形成了稳固的市场地位和全球品牌效应。
2019年1月，37岁的初琳（初亚军之女）以副董事长身份开始参与公司的日常经营工作。
2023年12月初，初亚军与初琳二人完成职务交接，初亚军辞任总经理并留任董事长，初琳担任总经理，同时法定代表人由初亚军变更为初琳。
在此期间，受经济环境和行业周期影响，新亚强经营业绩出现下滑。2022年至2024年，新亚强营收分别为11.34亿元、6.75亿元、7.21亿元，净利润分别为3.02亿元、1.23亿元、1.14亿元。
于是，在今年1月的董事会改选中，时年70岁的初亚军留任董事长，并重新出任总经理，任期均为三年。最新半年报显示，初琳已不再担任副董事长。
虽然初亚军重新掌舵，但新亚强依旧没有好转迹象，2025年前三季度营收4.51亿元，净利润0.79亿元。
业绩疲软与行业环境密切相关，据相关新闻报道，今年12月初，国内甲基氯硅烷企业将实施整体减产30%的措施，以缓解供需失衡。
新亚强在2025年三季报中表示，前三季度扣非归母净利润下滑32.58%，主要是产品毛利下降所致；经营性现金流净额减少78.04%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
以上种种原因，也很好地说明了新亚强为何选择此时易主邯郸国资。
邯郸国资高溢价收购
公告显示，初琳拟将其持有的约9442万股无限售条件流通股以20.76元/股的价格转让给城欣基金，总价19.6亿元。
交易完成后，城欣基金将持有新亚强9442.03万股股份，占公司总股本29.90%；初琳及一致行动人初亚军合计持有5561.75万股，占公司总股本17.61%。因此，新亚强控股股东将由初琳变更为城欣基金，实际控制人将由初亚军、初琳变更为邯郸市国资委。
若以新亚强最新收盘价18.39元算，新亚强总市值为58.07亿元，城欣基金拟受让的29.9%股权对应市值约17.36亿元，而协议交易总价达19.6亿元，溢价超2.2亿元。
为何邯郸国资愿意溢价“入手”新亚强？
答案就藏在邯郸市的产业布局中。作为传统工业型城市，邯郸正谋求转型，想要升级为新能源城市。
早在今年5月，邯郸国资旗下市城运集团和市产投集团，便与国内动力电池巨头企业中创新航合资40亿元，设立了电池公司“中创新航科技（邯郸）有限公司”，专注于动力电池及储能电池系统的研发与生产；9月底，中创新航51GWh动力电池及储能电池系统邯郸基地项目一期工程项目备案获批。
而新亚强作为国内有机硅精细化学品龙头，同样与邯郸市转型升级的方向契合。其甲基硅烷系列可作为锂电池电解液的添加剂，用于改善高温循环性能，并已与多家头部电解液企业合作，若未来实现本地配套，将降低供应链成本，提升产业整体效率。
此外，新亚强在半导体材料领域也有积累，其核心产品电子级六甲基二硅氮烷，用于光刻胶、清洗剂和抗蚀剂等环节，已向全球多家芯片和平板显示厂商供货，并在部分应用中替代进口产品。这类业务虽占营收比重不高，但技术门槛高、成长性明确，符合地方政府向高端制造转型的需求。
由此来看，新亚强的技术和资源，能够与邯郸新能源产业形成强协同。
并且，新亚强虽然营收和净利润下降，但资产负债率极低。2025年三季报的数据显示，新亚强资产负债率仅7%，23亿元总资产中，现金资产就占了16亿元，在行业内十分难得。
根据公告，城欣基金将主导新亚强的治理，改组后的董事会7席中，城欣基金有权提名2名非独立董事及3名独立董事，董事长由其推选，原实控人初琳方仅保留2名非独立董事提名权，且分别承诺“7年内不转让控制权”“不谋求控制权”。
此次邯郸市国资入主，新亚强能否借助国资资源扭转业绩颓势，共同把握新能源与半导体材料的发展机遇，实现互利共赢？其后续进展，我们将持续关注。
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