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靠几毛钱利润干到千亿市值!卓胜微给江苏制造上了一课

  • 苏商会

    2021-09-24 16:31
  • 文:

    鲁羚
作为2019年才在深交所创业板上市的股市新秀,卓胜微的市值从刚上市的不过百亿到现在的突破千亿,可以说完成了逆袭式的超越,也书写了国内芯片界的传奇。

 
随着各大企业半年报的陆续发布,我们看到不少市值超千亿的民企脱颖而出。在江苏板块,除了我们熟知的恒瑞医药、东方盛虹、恒力石化等大型民企,一家名为卓胜微的企业吸引了苏商全媒体的注意。
 
最新发布的半年报显示,卓胜微2021上半年营业收入23.59亿元,较去年同期增长136.48%,实现净利润10.14亿元。截至9月22日,卓胜微市值为1086亿元。
 
作为2019年才在深交所创业板上市的股市新秀,卓胜微的市值从刚上市的不过百亿到现在的突破千亿,可以说完成了逆袭式的超越,也书写了国内芯片界的传奇,成为了国内芯海中的一页新帆。
 
那么,这家被外界评价“颇具魔幻气质的企业”是如何炼成的?
 
从清华到浦东,“铁三角”共创卓胜微
 
2021年7月,福布斯发布中国2021年最佳CEO榜,许志翰位列第35名。
 
作为卓胜微的创始人,许志翰的创业过程也颇具故事性。
 
许志翰
卓胜微创始人许志翰
 
学霸出身的他1990年考入清华大学计算机专业,和邻校北大的俞敏洪一样,结识了创业过程中重要的两位合伙人——冯晨晖和唐壮。
 
毕业后,志同道合的三人一起选择留学美国。在美期间,许志翰曾任东芝美国分公司工程师和美国 ATOGA Systems 公司主任工程师,在这过程中他两次组团回国考察,见证了祖国科技日渐强大的发展历程,便萌生了回国创业的想法。
 
2002年,许志翰作为最早一批回国创业的代表来到了杭州,与浙大老师一起创业,进入嵌入式CPU行业。几年后,因为对芯片行业前景的看好便召集两位“合伙人”,决心进军国内芯片市场。
 
2006年7月,三位好友在浦东张江集电港创办了卓胜微电子(上海)有限公司,卓胜微的“芯片之路”正式开启。
 
卓胜微成立初期,许志翰选择了地面电视和手机电视(CMMB)芯片领域。许志翰表示,当时电视领域方兴未艾,他们一开始写商业计划书的时候,就希望在该领域占有一席之地。
 
技术出身的卓胜微在该领域也取得了一系列成就。
 
2007年3月,公司推出了第一款产品——移动电视芯片MXD0120,迄今为止,该产品仍是业界功耗最低、尺寸最小的信道解调芯片。2008年1月,公司推出了首款地面数字电视融合芯片MXD1320,解决了国标DTMB单、多载波接收融合的技术难题。同年3月,卓胜微推出应用于地面数字电视移动接收终端的融合芯片MXD0320,获得上海市高新技术成果转化项目认定证书,并借助北京奥运会的契机,获得了良好的销售成绩。
 
凭借手机电视领域的成功,许志翰、冯晨晖、唐壮三人也被称为浦东张江的“铁三角”。
 
转换赛道,开启逆袭之旅
 
然而,技术发展的速度总是超出人们的预想。
 
2010年,HTC在美国无线通信展上发布了世界上第一部4G手机,这给刚进入3G时代不久的国内市场带来不小的震动。时代的浪潮加上地面电视标准制定及手机电视付费等问题的出现,让手机电视业务昙花一现。
 
多年后,许志翰再谈到那段时期时表示,随着手机从2G向4G升级转型,没有人再去看CMMB(中国移动多媒体广播),也不再需要模拟电视。
 
处于上游的芯片设计的卓胜微一时间被逼至绝境。许志翰回忆,当时最难的时候,从红杉等投资方那里融的钱都烧光了,公司工资发不出来,他和两个合伙人每个月借100万,前前后后借了约1000万维持公司的运转,最后才得以拿到投资续命。
 
技术出身的他们开始反思,最后得出结论:要做有市场需求的东西,而不是那些单纯只是技术难度高的东西。
 
此时国内的3G发展方兴未艾,相对于2G,3G的发展对专门处理收发信号的射频芯片需求大大增加。
 
2010年,许志翰当机立断,卓胜微转型开始做射频芯片。
 
在赛道的选择上,他放弃了市场空间更大的功率放大器(PA)方向,而是选择做射频开关(switch)和低噪声(LNA)放大器。对此,许志翰给出的解释是,国内射频市场还没到总结的时候,但是三五年或许就可以见到结果。而且PA赛道已经非常拥挤了,做起来胜算不大,但switch和LNA是有实在的需求的。
 
方向正确了,机遇便接踵而至。2012年,许志翰转战无锡,重新成立了卓胜微,并获得源渡创投重仓投资。不久后,以iphone5为首的智能手机横空出世,射频芯片的市场极大的被拓宽,很快出现了供不应求的现象,当时三星智能手机就出现了没芯片可用的尴尬局面。
 
许志翰敏锐捕捉到这一机会。为此,卓胜微摒弃了传统射频芯片厂商一贯的IDM模式,即包揽研发、生产、封测等所有环节,选择了无晶圆代工设计模式,此举便于工厂产能调度,提升生产专注度。
 
在三星满世界找射频芯片的时候,卓胜微为其提供了GPS的LNA芯片,成功打入了三星的供应链名单。此后,随着国产手机品牌的崛起和降本压力的上升,卓胜微先后打入了小米、OPPO和vivo等国内智能手机供应链,并在2019年进入了巨头华为的供应链。
 
“我觉得做射频芯片,一定要搞定品牌客户,品牌客户能带来的价值不仅仅是销售规模,更重要的是他能够给公司的产品线定义带来很大的帮助。”许志翰称。
 
从三星再到国产手机,卓胜微在行业渗入的过程中不断进步,许志翰也从创业的“死人堆”中爬了出来。
 
飙升的数据!股价与业绩齐飞
 
“一个芯片只卖几毛钱,一个月卖一两亿颗,百人左右的芯片设计公司,创造了一年1.6亿的净利润。”这是射频开关龙头卓胜微2019年上市时媒体对他的描述。
 
别小看这颗小小的射频芯片,没有它手机就没法定位。因为一颗几毛钱的芯片,影响几千块钱的手机的售卖,终端厂与芯片商的供需关系由此瞬间转换。
 
其实,重新成立之初的卓胜微还处于亏损状态,2014年净利润为-16.58 万元。随着对三星等大客户销售额及占比不断加大,公司业绩一路开挂,业务规模实现快速增长。
 
从招股书中也可以看到,公司的业绩爆发正是始于2015年,当年营收暴增1.53倍。2015-2017年,公司营业收入年均复合增长率130.94%,3年间,公司利润两年超亿元,这也为公司冲击上市加码不少。
 
卓胜微
 
2019年6月,卓胜微正式登陆A股。上市之后,许志翰直接持有7.02%股权,通过汇智投资控制卓胜微13.17%的表决权,许志翰合计控制公司20.19%的表决权。再加上冯晨晖持有卓胜微的8.1%股权、唐壮持有卓胜微7.89%股权,三大创始人合计控制上市公司48.24%的表决权。
 
上市后仅仅三个月,卓胜微股价由发行时的35.29元一路飙涨近十倍。同年数据显示,2019年卓胜微实现营业收入15.12亿元,同比增长169.98%;实现归属于上市公司股东的净利润4.97亿元,同比增长206.27%,利润可以说比较丰厚。
 
去年2月其股价更是由上市时35.29元涨到718元,暴涨20倍!这也创造了上市不满一年,就打破了最年轻破股价500元、700元的记录,成为当时的江苏“股王”。
 
虽然目前卓胜微的股价回落到325元/股,但总市值仍稳定在千亿之上。从最新发布的半年净利润10.14亿元数据中,我们还是看到这家科技股公司的实力和后劲。
 
5G时代,将依靠核心技术行驶更远
 
如今,5G、半导体等行业站上了时代的风口,以卓胜微为代表的射频芯片再次迎来黄金发展时代。
 
卓胜微也不再是早期只涉及switch和LNA市场,近年来,公司在射频领域深耕细作,确立了成为射频领域世界顶尖技术平台的战略目标。经过多年经营实践的积累和持续的新产品研发,公司射频前端产品系列日益丰富,将产品方向扩大到技术门槛更高的滤波器和射频前端模组,并将业务范围拓展至物联网领域。
 
在创始人许志翰眼里,核心技术是卓胜微赢得客户和市场的关键所在。
 
卓胜微坚持自主研发核心技术,在射频领域有多年的技术积累,随着5G通信技术的发展和更多应用的实现,公司业务稳定增长,已成为国内射频领域的先行者,占据了智能手机等移动智能终端应用领域的有利地位。
 
目前,卓胜微已形成了面向长远的人才梯队。截至2020年底,卓胜微的研发人员增长至202人,同比增长38.36%。费用方面,2019年,卓胜微的研发费用为1.38亿元,销售费用、管理费用、以及财务费用共计约6300万元。
 
不仅如此,卓胜微还在不断加强岗位培训和专业技能提升培训,并设立了侧重点不同的国内外研发体系,为公司进一步丰富射频前端产品线奠定了良好的人才基础。
 
未来在国产替代、5G商业化带来下游需求增长的大背景下,加之公司的研发创新能力,卓胜微有望迎来业绩的持续提升。
 

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